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收益率业绩-洪流在20年的市场历练中投资方法论已得到验证-建平新闻

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梅西大四喜

在洪流看來,GARP策略並非「教條式」的靜態策略,而是需要跟隨市場環境變化而動態調整適應的策略,即在堅守核心理念不變的前提下,通過足夠深度的研究和前瞻性的判斷,來實現風險收益比的最大化,而這種能力,才是策略能否成功的法寶。「我們的投資理念主要是站在中長期視角下,以合理成本投資于企業內在價值持續成長的公司,在投資決策過程中的關注點主要在於對企業內在價值邊際變化的判斷和投資的風險收益比的判斷,我們會更注重前瞻性,倉位配置上不會因預期事件而調倉。」

對於今年港股市場投資機會,嘉實基金(博客,微博)董事總經理、上海GARP投資策略組投資總監、嘉實瑞熙三年封閉運作混合型基金(501091)擬任基金經理洪流認為:「便宜是硬道理。」洪流預計,來自內地的優質資產2020年或將有超額收益。過去幾年,港股市場受內地經濟降速、美國加息、中美貿易談判、香港社會矛盾等多重因素影響,估值在歷史低位,TTM市盈率處於2002年以來的1/4分位數附近,A-H溢價率達到130%左右的歷史高位。目前恒生指數動態股息率達到3%以上,在全球無風險收益率下行趨勢中,港股市場估值具備足夠吸引力。

對於今年的市場機會,洪流指出,主要關注基本面底部反轉、估值位於底部的行業,例如新能源汽車、傳媒、汽車、家電等領域。同時,也會關注周期行業中仍有成長空間的細分行業龍頭,以及高分紅收益率的優質公司。

即將於1月14日結募的嘉實瑞熙三年封閉將採用GARP選股策略精選投資標的進行投資,在嚴格控制風險的前提下追求超越業績比較基準的投資回報,通過積極主動的資產配置和精選個股,力爭實現基金資產持續穩定增值。此外,嘉實瑞熙還有不高於50%的權益倉位可以投資于港股通標的,港股目前較A股在估值層面更具吸引力,而3年封閉式運作也可以保證投資的穩定性和持續性。

1月以來,當A股站穩3000點之際,港股恆指也延續去年12月的升勢,截至1月10日收盤已站上28600點。目前北向資金自開通以來累計凈買入已破萬億元,南向資金也逼近萬億元,A股與港股的互聯互通正給機構投資者帶來巨大的投資機遇。

作為GARP投資策略踐行者,洪流在20年的市場歷練中投資方法論已得到驗證。放眼長期,洪流任職時間最長的基金產品,在4年多的時間里回報達108.06%,而同期業績基準僅上漲22.35%;他任職時間次長的基金在2016年市場劇烈調整的背景下逆勢上漲17.96%,勇奪同類業績冠軍。

聚焦短期,洪流在去年9月播下的種子已經發芽。Wind數據統計,截至今年1月9日,嘉實瑞虹三年定開自去年9月4日成立以來收益率已達10.52%,年化回報33.01%;嘉實價值成長自去年9月10日成立以來回報也達10.92%,年化回報36.35%。

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